Промышленное производство

В ноябре экономическое замедление в Китае усилилось: ключевые макроэкономические показатели оказались хуже ожиданий аналитиков. Рост потребления, инвестиций и промышленного производства не оправдал прогнозов, несмотря на попытки властей одновременно сдерживать предложение и стимулировать спрос, прежде всего на фоне продолжающегося кризиса в секторе недвижимости.

Розничные продажи в ноябре выросли лишь на 1,3% в годовом выражении, что значительно ниже консенсус-прогноза Reuters на уровне 2,8% и слабее показателя октября (2,9%). Экономисты отмечают, что потребительская активность остается подавленной на фоне падения цен на жильё и ухудшения ожиданий домохозяйств.

Промышленное производство в прошлом месяце увеличилось на 4,8% год к году, не дотянув до ожидаемых 5%. Это самый слабый темп роста с августа 2024 года, что указывает на сохраняющееся давление на производственный сектор.

Ситуация с инвестициями выглядит ещё более тревожно. Инвестиции в основной капитал за январь–ноябрь сократились на 2,6%, тогда как экономисты ожидали падения на 2,3%.

( Читать дальше )

На этой неделе появились данные по пром. производству за сентябрь
rosstat.gov.ru/



Пром. производство плюс 0,3% г/г (августа +0,5% г/г)


В СМИ часто пишут о провале в нефтепереработке.
-4.2% гг (-6.3% гг в августе)
Это спад, но не провал.

Данные можно считать умеренно негативными.


ВЫВОД
Данные не окажут существенного влияния на рынок.
Влияют геополитика, ожидания новых переговоров, динамика снижения ставки.

Промышленное производство в России, по данным Росстата, в январе-августе 2025 года показало очень слабый и незначительный рост, всего на 0,8% к аналогичному периоду 2024 года, а в августе в годовом выражении рост — всего 0,5%, что оказалось ниже ожиданий консенсуса аналитиков, прогнозировавших рост на 0,8% год-к-году и ниже июльской динамики, когда этот показатель составлял 0,7% в годовом выражении. Рост по итогам восьми месяцев в годовом исчислении был по-прежнему обеспечен обрабатывающей промышленностью, которая выросла на 3,2%, в то время как в других сегментах снова наблюдался спад.

В обрабатывающей промышленности за восемь месяцев 2025 года максимальный рост показало производство полупроводникового оборудования (+98% год-к-году), такие же высокие темпы были характеры для выпуска «аппаратуры радиолокационной, радионавигационной и радиоаппаратуры дистанционного управления» (+73% год-к-году). Высокие темпы роста также показало производство кожаных чемоданов и сумок (+24% год-к-году), генераторных установок (+20% год-к-году), навигационных приборов (+18% год-к-году). Безусловно, «на себе» вытащили рост обрабатывающей промышленности за январь-август 2025 года ОПК и предприятия, производящие продукцию двойного назначения, как, например, полупроводниковое оборудование.

( Читать дальше )

Обвал немецкой экономики продолжается. Союз машиностроителей Германии (VDMA) ожидает резкого спада производства в этом году и критикует федеральное правительство.
Оживление немецкой экономики этой осенью так и не состоялось. Всего неделю назад Федеральное статистическое ведомство пересмотрело падение ВВП страны во втором квартале 2025 года с –0,1% до –0,3%. Теперь Немецкая ассоциация машиностроителей следует этому примеру со своим прогнозом на весь год, подтверждая продолжающуюся тенденцию к снижению производства: «Раньше мы ожидали снижения на 2%, теперь же ожидаем снижения на 5% в 2025 году», — заявил президент VDMA Бертрам Кавлат, который ожидает роста производства всего на 1% в 2026 году. Действительно ли 2025 год стал дном?

Кавлат уходит в политику

Кавлат предупреждает, что отрасль переживает критический момент – как в экономическом, так и в социальном плане. Он описывает ситуацию как «переломный момент», когда экономика даёт сбой, а политический центр продолжает разрушаться.

( Читать дальше )

🥸 Друзья, казалось бы, июль принёс промышленности передышку. Но она оказалась слишком короткой. Уже в августе производители снова заговорили о слабом спросе, переполненных складах и сокращении планов выпуска. Новый опрос показал: бизнес возвращается к пессимизму, а надежды связывает лишь с возможным смягчением политики Центробанка.

📉 «Новая нормальность» — жить при низком спросе

💯 Баланс оценок спроса в августе ушёл глубже в минус — до –34 пунктов. Это значит, что число компаний, фиксирующих падение продаж, значительно превышает тех, у кого они растут. И всё же 42% предприятий называют свои объёмы «нормальными». Парадокс? На самом деле это и есть адаптация к новым условиям: промышленность смирилась с вялым спросом и научилась в нём существовать.

💭 И июльское решение ЦБ по ключевой ставке не изменило ситуацию. Августовские прогнозы предприятий на сентябрь–октябрь тоже выглядят сдержанно. Всё громче звучит мысль: нужны более решительные меры для оживления производства.

( Читать дальше )

В российской экономике усиливаются тревожные тенденции. В промышленном производстве большинство гражданских отраслей не только отстают по темпам роста от общего показателя, но и уже переходят в стадию спада. Особенно заметны ухудшения в автомобилестроении и строительстве — секторах с высоким мультипликатором по созданию рабочих мест, что уже оказывает негативное влияние на смежные отрасли. Спад фиксируется в металлургии (черной и цветной), производстве стройматериалов, деревообработке, падает спрос на складскую недвижимость, растет число компаний, переходящих на неполную рабочую неделю.

Статистика пока не в полной мере отражает глубину кризиса: по словам главы Минэкономразвития Максима Решетникова, экономика уже в июне 2025 года находилась на грани рецессии, а индекс PMI за июль показал худшие значения с марта 2022 года. Доверие бизнеса к перспективам остается низким.

Позитивом можно считать лишь успехи в борьбе с инфляцией, но эта победа может оказаться пирровой, не обеспечивая ценовой стабильности в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

( Читать дальше )

Уже как минимум два опережающих индикатора – индекс PMI для российской промышленности, рассчитываемый S&P Global, и опрос предпринимателей и руководителей бизнеса ИНП РАН, проведённый в июле, показывают, что обрабатывающая промышленность РФ находится на грани рецессии. Согласно данным Росстата, в первом полугодии 2025 года обрабатывающая промышленность РФ выросла на 4,2% в годовом выражении, то есть быстрее, чем остальные сектора экономики, при том, что промышленное производство в РФ в январе-июне 2025 года увеличилось только на 1,4% к аналогичному периоду 2024 года. Однако, согласно опросам предпринимателей и руководителей бизнеса, большинство готовятся к спаду уже в ближайшее время, сокращая объёмы закупок сырья, материалов и комплектующих из-за прогнозируемого слабого спроса, а также – сокращая персонал, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Рост в обрабатывающей промышленности в первом полугодии был обеспечен «бюджетным импульсом» и гособоронзаказом, то есть «обработка» растёт благодаря производству военной продукции и продукции двойного назначения.

( Читать дальше )

По данным Росстата, промышленное производство в РФ в январе-июне 2025 года выросло на 1,4% к аналогичному периоду 2024 года, а в годовом выражении — на 2%, что оказалось ниже ожиданий консенсуса аналитиков, прогнозировавших рост на 2,5% год-к-году. Видимо, данные разошлись с прогнозом, так как в июне 2025 года по сравнению с маем промышленное производство упало на 1,9% из-за меньшего количества рабочих дней, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Рост в первом полугодии 2025 года в годовом исчислении (+4,2%) по-прежнему показала обрабатывающая промышленность. За 5 месяцев 2025 года, напомним, обрабатывающая промышленность росла такими же темпами, в то время как в других отраслях наблюдался спад в годовом выражении.

В обрабатывающей промышленности за первые шесть месяцев максимальный рост, как это происходило с начала текущего года, в годовом выражении показало производство по статье «аппаратура радиолокационная, радионавигационная и радиоаппаратура дистанционного управления» (+60,4% год-к-году), немного замедлив темпы роста по сравнению с январём-маем текущего года на 3 процентных пункта. Высокие темпы роста также показали производство компьютеров и запчастей к ним (+36% год-к-году) и производство полупроводников и их компонентов (+32% год-к-году).

( Читать дальше )

За первое полугодие 2025 года промышленное производство в России выросло на 1,4% в годовом выражении. Однако в июне отмечается замедление: рост в годовом выражении составил 2% против 1,8% в мае, но по отношению к маю объем выпуска снизился на 1,9% (или -1,7% с учетом сезонных факторов).

Рост за шесть месяцев обеспечен исключительно обрабатывающей промышленностью: +4,2% год к году. Особенно выделяются: производство прочих транспортных средств и оборудования (+34,6%), компьютеров и оптики (+15,1%), лекарств (+14,5%) и готовых металлических изделий (+13,6%). При этом добыча снизилась на 2,4%, энергетика – на 2,3%, водоснабжение – на 1,9%.

Основной драйвер роста в июне – машиностроение (+5,7% год к году), обеспечившее около 30% общего прироста. За полугодие этот сектор вырос на 11,8%. Также в июне в «плюс» вышли металлургия (+1,6%), химия (+1,3%), пищевая промышленность (+1,0%) и нефтепереработка (+5,6%).

Однако в секторах, где доминирует гражданская продукция, уже пять месяцев подряд фиксируется спад. В июне снижение составило 0,9% год к году. Особенно пострадал автопром: за полугодие выпуск снизился на 16,5%, а в июне производство легковых авто упало сразу на 28,2%. Также сокращаются стройматериалы (–7,1% за полгода).

( Читать дальше )

Гидромашсервис решил, что он не хуже Полипласта, и снова выходит на рынок спустя всего 1,5 месяца после предыдущего размещения. Да ещё и сразу с ДВУМЯ новыми выпусками!

Расскажу об эмитенте, параметрах выпуска и в конце озвучу свое мнение, стоит ли вкладываться в облигации Гидромаш.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Черкизово, Селигдар, Балт._лизинг, Магнит, Миррико, Атомэнергопром, Сэтл, Аэрофьюэлз, Промомед, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан, Газпром.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛠️А теперь — помчали смотреть на новые выпуски от Гидромашсервис!

🗜️Эмитент: АО «Гидромашсервис»

🛠️Гидромашсервис — одна из ведущих компаний в РФ, которая обеспечивает поставки насосного, блочного и другого оборудования для нефтегазовой отрасли, водного хозяйства, ЖКХ, тепловой и атомной энергетики, металлургии, химической промышленности и судостроения. Также предоставляет услуги по монтажу, ремонту, сервисному обслуживанию и модернизации оборудования.

( Читать дальше )